27日以铜为代表的有色金属沿袭强大上升态势。尽管目前正处于传统的消费淡季，但铜加工企业的动工状况使市场看见了“淡季不淡”的景象。前期压迫的市场需求正在逐步获释，而流动性充足以及宏观经济向好的迹象更加增强了市场对于铜价将继续走低的预期。

　　铜市“淡季不淡”　　截至27日收盘时，沪铜主力0911合约大幅度上升3.36%，报于44930元/吨，创下了去年10月8日以来的新纪录。与此同时，铝期货主力合约堪称以涨停报收，锌期货主力合约的同日涨幅也超过了4.11%。市场对于宏观经济状况持续衰退的预期仍然是推高铜价的主要原因。还包括铜等有色金属在内的大宗商品和股指的实时走高又表明出有低成本流动资金对于各种风险资产的兴趣。

截至北京时间27日16点54分，LME3月期铜报于5625美元/吨，并一度缔造去年10月6日以来的新纪录。　　国内铜价一方面受到LME市场造就，另一方面国内“淡季不淡”的下游市场需求状况沦为了现货铜价的主要推涨因素。国内一家主要铜管加工企业的人士对中国证券报记者回应，7月份公司的动工状况仍然正处于高位，尽管正处于传统的市场需求淡季，但目前的开工率和旺季时并没什么区别。　　在铜杆市场上，上海有色网（SMM）发布的调研数据表明，7月铜线杆企业的开工率为71.5%，环比上升1.1%，同比下降7.1%，指出国内铜线杆消费“淡季不淡”。

从企业透漏的信息看，国家4万亿投资造就的工程投资和电网建设市场需求正在沿袭。目前铜杆企业开工率要好于上半年前期，但企业也在担忧未来的高铜价将诱导消费。　　事实上，除了大型加工企业依然维持强大的消费势头外，中小型铜加工企业在铜价大幅度上升后对于铜原料现货的订购已展现出功能障碍的迹象。

“铜价涨速慢于铜材，加工生产能力可观而集中的现状使这样的问题难以避免”，一家铜材加工企业的负责人对中国证券报记者回应。　　冶金商加工费持续走弱　　在铜价上升的同时，铜精矿的供需紧张状况也在之后。这必要造成了国内铜冶金企业加工费的走低。

SMM获取的数据表明，目前我国铜精矿现货TC/RC已下降至20美元/吨至35美元/吨的水平，而年初这一数字是90美元/吨。　　尽管冶金企业加工费的下降理论上能促成冶金企业膨胀生产能力，但有市场人士指出，中国铜冶金产业长期存在的生产能力可观而集中的问题仍然在沿袭，这意味著尽管单位加工费在减少，而中国对于铜精矿的市场需求短期内很难有明显减少，除非在短期内废置杂铜的供应不会经常出现实质的不断扩大。

这样看，铜价承托似乎不存在。

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